上海醫藥股份有限公司年報分析

摘要

財務報表分析是以企業的財務報表和其他資料為基本依據，采用專門的分析工具和方法，從財務報表中尋找有用的信息，有效地尋求企業經營的財務狀況變化的原因，從而對企業的財務狀況、經營成果和現金流量進行綜合與評價的過程。企業的財務報表反映了企業在一定時期的財務狀況、經營成果和現金流量情況。正確理解和分析財務報表信息有助于幫助企業管理層全面準確地認識過去，評價現在和預測未來。 

本文以上海醫藥集團股份有限公司為研究對象，對上海醫藥集團股份有限公司2016-2018年的財務報表進行財務分析，主要運用比率分析和比較分析的方法,綜合分析采用杜邦分析和盈利因素驅動模型分析的方法，并結合其經營狀況和經營成果對其進行綜合的分析評價,使公司管理層及其他利益相關者充分了解該公司的償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等全面的財務信息。上海醫藥公司在近三年里經營狀況和經營成果不太理想，2016-2018年處于略微下降趨勢，仔細分析了各項財務指標，深入研究了國電南自公司的財務狀況，發現公司經營管理，特別是成本管理以及融資決策中存在的問題。希望通過分析能為上海醫藥集團股份有限公司的經營管理提供一些合理實用的參考意見，完善公司的各項管理措施，改善公司的經營狀況，促進公司進一步的穩定發展。

行業比較分析中，選擇了和上海醫藥集團股份有限公司具有相同主營業務，且屬于行業標桿性企業的云南白藥公司作為參照進行了比較分析。

關鍵詞: 上海醫藥；云南白藥；財務分析；比率分析

目錄

（一）醫藥行業發展概況與公司簡介5

1.1醫藥行業發展概況5

1.2公司簡介6

（二）財務趨勢分析7

2.1比較財務報表分析7

2.1.1比較資產負債表分析11

2.1.2比較利潤表分析12

2.2財務報表的橫截面分析13

2.2.1結構百分比資產負債表分析13

2.2.2結構百分比利潤表分析14

（三）企業財務能力分析16

3.1短期償債能力分析16

3.1.1流動比率16

3.1.2速動比率18

3.1.3現金比率19

3.1.4現金流量比率20

3.1.5流動負債保障倍數21

3.2長期償債能力分析21

3.2.1資產負債率21

3.2.2有息資本比率22

3.2.3長期資本負債率23

3.2.4償債保障比率24

3.2.5利息保障倍數24

3.2.6現金利息倍數25

（四）企業營運能力分析26

4.1流動資產營運能力分析26

4.1.1存貨周轉能力26

4.1.2應收賬款周轉能力27

4.1.3流動資產周轉能力28

4.1.4應付賬款周轉能力29

4.1.5現金周轉能力29

4.2非流動資產營運能力分析30

4.2.1固定資產周轉率30

4.2.2非流動資產周轉能力31

4.3全部資產營運能力32

（五）企業盈利能力分析32

5.1業務獲利能力分析32

5.1.1銷售毛利率32

5.1.2銷售利潤率33

5.1.3銷售凈利率33

5.2資產獲利能力分析34

5.2.1總資產報酬率34

5.2.2股東權益報酬率34

5.3市場獲利能力35

5.3.1每股收益35

5.3.2每股凈資產35

5.3.3市盈率36

5.3.4市凈率37

（六）企業發展能力分析37

6.1營業發展能力分析37

6.1.1.銷售增長率37

6.1.2資產增長率38

6.1.3利潤增長率38

6.2財務發展能力分析39

6.2.1股權資本增長率39

6.2.2資本保值增值率40

（七）企業綜合財務分析40

7.1杜邦財務分析體系40

7.2盈利因素驅動模型分析42

7.2.1盈利因素驅動模型概述42

7.2.2上海醫藥和云南白藥重構報表42

7.2.3盈利因素驅動模型的第一重指標分解49

7.2.4盈利因素驅動模型的第二重分解51

7.2.5盈利因素驅動模型總體分析52

7.2.6公司存在的主要問題53

（八）結論及建議55

（九）文獻