企業并購的財務效應研究——以海爾為例

內 容 摘 要

家電行業發展到現在已經有一個比較成熟的市場環境，在國內各個家電企業之間的競爭是十分激烈的，從而并購就變成各家電企業來擴大自身市場資源的重要方法。2016 年 6 月青島海爾斥巨資并購了美國的通用家電，企業在進行并購活動的時候，同時也面臨著巨大的財務風險，所以本文選擇了海爾并購通用這一國內家電企業最大的并購案例，對其并購的財務效應進行闡述分析。本文研究了并購的三種并購形式，梳理了并購財務財務效應研究，對后文的案例分析提供理論支撐；采用案例分析法以豐富的數據對青島海爾并購通用家電案例進行闡述；運用財務報表分析法對海爾并購通用進行分析；最后對海爾并購中的財務效應的各方面進行總結。從中得到的結論為選擇適合自己公司的并購方法是并購成功與否的關鍵與中心。我國的跨國并購發展比較晚，相應地實踐經驗也較少，導致沒有太多可供分析的案例，因此研究范圍比較狹窄；在研究方法的選擇上，采用的大多是定性分析和案例分析，鮮少有定量分析。希望能對我國家電行業的并購起到借鑒意義。

[關鍵詞]：家電企業；并購；財務效應；分析

目錄

1導論3

1.1 研究的背景和意義3

1.1.1研究背景3

1.1.2研究的目的和意義3

1.2 研究的思路和方法4

1.2.1 研究的思路4

1.2.2 研究的方法4

2并購財務效應相關理論概述5

2.1關于橫向并購財務效應的文獻綜述5

2.2關于縱向并購財務效應的文獻綜述5

2.3關于混合并購財務效應的文獻綜述6

2.4關于海爾并購財務效應的文獻綜述7

2.5文獻綜述總結8

3家電企業海外并購現狀9

3.1家電企業發展現狀9

3.2家電企業并購情況9

4海爾并購通用財務效應分析11

4.1青島海爾概況11

4.2通用家電概況11

4.3并購動因11

4.3.1市場因素11

4.3.2行業發展空間12

4.3.3并購目的12

4.3.4協同效應12

4.3.5并購過程12

4.3.6并購結果13

4.4財務效應效果橫向分析13

4.4.1銷售毛利率13

4.4.2凈資產收益率14

4.5財務效應效果縱向分析15

4.5.1盈利能力分析15

4.5.2營運能力分析17

4.5.3償債能力分析18

4.5.4發展能力分析19

5結論21

文獻