淺析負債經營對公司價值的影響——以中國東方航空為例

一、 引言3

二、 負債經營及公司價值相關理論概述4

（一） 負債經營的基本理論概述4

1.財務杠桿的概念4

2.財務杠桿作用機理4

3.財務杠桿效應影響因素分析4

（二） 公司價值的基本理論概述5

1.公司價值的基本理論概述5

2.影響公司價值的相關因素分析5

（三） 我國航空業的現狀7

三、 東方航空公司簡介及其負債經營分析7

（一） 東方航空公司簡介7

1.東方航空公司簡介7

2.東方航空公司財務狀況7

（二） 東方航空公司負債經營分析8

1.籌資方式8

（三） 結論10

四、 負債經營對公司價值的影響11

（一） 負債經營對公司價值的正面影響11

1.使企業保持適宜現金流、彌補企業資金不足11

2.使企業擴大經營規模，增強市場競爭力11

3.給企業帶來“杠桿效應”，提高企業股東的收益11

4.有利于股東對企業控制權的保持11

（二） 負債經營對公司價值的負面影響12

1.“杠桿效應”的負面影響12

2.無力償付債務風險12

3．再籌資風險12

五、 結論及對策建議12

（一） 結論12

（二） 對策建議13

參考文獻14

內容摘要

伴隨世界經濟全球化趨勢的加強，我國的市場競爭也越來越強。在這種背景下，企業想要生存發展下去對資金的需求是必然的。企業對資金的需求越大就越有可能導致公司出現資金供應不足等問題，為了公司的價值和效益能夠達到最大化，企業便通過其他方式如發行股票債券、融資租賃、借款等方式使資金能夠得到補償。如此，負債經營就成為了一種現代化企業籌資的經營方式。本文依據負債經營和公司價值的基本理論概述以及通過對中國東方航空公司籌集資金方式和中國東方航空公司資本結構的分析來探究負債經營對公司價值的影響。

關鍵詞：負債經營；公司價值；影響；償債能力