企業并購的財務效應研究--阿里巴巴收購餓了么并購案分析

一、 緒論2

（一）、企業并購的概念2

（二）、企業并購的背景3

（三）、企業并購的目的3

二、 企業并購的財務效應研究4

（一）、企業價值增值效應4

（二）、財務預期效應4

（三）、財務協同效應4

（四）、財務效益評價4

（五）、資金杠桿效應5

（六）、規避壁壘效應5

（七） 、合理避稅效應5

（八） 時間價值效應5

（九） 經驗成本曲線效應6

（十） 韋斯頓協同效應6

（十一） 企業并購方式的財務效應分析6

三、 阿里巴巴并購餓了么的案例介紹6

（一） 并購雙方公司的概況6

1.并購方：阿里巴巴集團控股有限公司簡介。6

2.被并購方：上海拉扎斯信息科技有限公司（餓了么）簡介。7

（二） 阿里巴巴并購餓了么事件回顧7

1. 投資與收購過程7

2. 收購類型和模式8

（三） 阿里巴巴并購餓了么的動因分析8

1. 對阿里巴巴而言8

2. 對餓了么而言9

四、 阿里巴巴并購餓了么的財務及效應分析10

（一） 營收能力分析10

（二） 財務風險分析11

（三） 協同效應11

五、 結論12

內 容 摘 要

隨著全球化經濟的不斷推進以及我國并購市場經濟的不斷完善，企業并購的數量和規模也不斷擴大。企業并購作為壯大企業規模,擴張企業資本的一種有效途徑,早已受到世人的熱切關注�；仡櫸鞣桨l達資本主義市場引發的數次并購浪潮,每一次的并購大趨勢都在直接間接地完善資本市場,整體呈現良性循環,在經濟發展史上引以為經典,然而在這種經濟現象的背后必然有著深刻的經濟發展動機。經過改革開放的洗禮以及成功加入世貿組織,我國早已成為整個世界經濟發展中的重要組成部分,而企業并購活動的浪潮也成功席卷我國,對我國的企業發展造成了諸多方面的影響。企業并購可以幫助企業快速進入目標市場，所以這也逐漸成為企業多元化經營的主流方式。并購是企業發展和生存的重要手段之一，它的成敗與否關系到一個企業的現在和未來。一般來說企業并購帶來的影響是雙重的。成功的企業并購會給企業帶來巨大的效益，降低企業的成本，還能通過并購達到一定的規模，增加市場占有率；而失敗的企業并購則會使自身受損或是陷入財務危機。企業并購的一系列效應中，財務效應是一個重點，所以本論文的討論重點為企業并購的財務效應。

在本篇論文中，首先介紹了企業并購的有關理論，然后敘述企業并購的動機和分析在企業并購這一過程中會產生的財務效應，最后討論在阿里巴巴收購餓了么這一實際案例中所涉及到的并購和財務效應問題進行分析。

關鍵詞：并購  財務效應  研究分析