企業并購的財務效應研究——以東方能源收購資本控股為例

內 容 摘 要

企業并購具有多重效應，大致可分為可以擴大企業規模，分散公司風險，增強企業的綜合實力以及市場競爭力。企業并購需要綜合考慮降低成本費用、提高經營收入、規避經營及財務風險等多方因素，根據不同的并購方式，企業可以取得的效應以及考慮因素也有所不同。企業并購是一把雙刃劍，既能夠為企業帶來優勢，亦能造成企業的巨大損失甚至企業破產。本文以東方能源收購控股資本為例，淺析企業并購的帶來的相關效應。

[關鍵詞]：企業并購；市場占有率；競爭力；轉型

目       錄

1、企業并購的概述4

2、企業并購的動機4

2.1獲取戰略機會4

2.2獲得協同效應5

2.3獲得規模經濟5

3、企業并購的財務效應5

3.1合理避稅效應6

3.2籌資效應6

3.3企業價值增值效應6

3.4時間價值效應7

3.5資本成本效應7

4、企業并購的財務效應-東方能源收購資本控股案例分析7

4.1背景介紹7

4.1.1收購方-國家電投集團東方新能源股份有限公司（簡稱“東方能源”）7

4.1.2被收購方8

4.1.3收購標的-國家電投集團資本控股有限公司（簡稱“資本控股”）10

4.2并購方式、過程和整合11

4.2.1并購方式11

4.2.2并購過程12

4.2.3并購整合12

4.3并購動機分析12

4.3.1經營協同12

4.3.2財務協同13

4.4并購與重組效果分析13

4.4.1綜合營收能力增強13

4.4.2綜合競爭力增強14

結束語14