企業(yè)并購的財(cái)務(wù)效應(yīng)研究—以海爾企業(yè)為例

內(nèi) 容 摘 要

企業(yè)通過并購來提高單一行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、增加企業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模、是企業(yè)快速發(fā)展的重要渠道。并購有利有弊，在擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也很多，最大的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，根據(jù)我國目前的并購發(fā)展?fàn)顩r來看，本文主要討論企業(yè)并購初、并購過程中、并購后的情況，來詳細(xì)介紹并購的具體案例。通過對(duì)經(jīng)典的案例海爾并購涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有針對(duì)性地對(duì)沖金融風(fēng)險(xiǎn)，提高我國并購重組成功率。

[關(guān)鍵詞]：企業(yè)并購，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范措施

目       錄

引言6

1企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論概述6

1.1并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義6

1.2并購的目標(biāo)及主要環(huán)節(jié)7

1.2.1并購的目標(biāo)7

1.2.2并購的主要環(huán)節(jié)7

2我國企業(yè)并購過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面臨的現(xiàn)狀8

2.1企業(yè)并購受政府的牽制8

2.2并購企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)確9

2.3企業(yè)并購支付形式比較單一9

2.4企業(yè)并購產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)10

2.4.1企業(yè)融資渠道單一10

2.4.2企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理10

2.5企業(yè)海外并購可能發(fā)生匯率波動(dòng)10

2.6并購后的整合風(fēng)險(xiǎn)11

2.6.1企業(yè)并購后財(cái)務(wù)整合難度大11

2.6.2企業(yè)并購導(dǎo)致部分高端人才流失11

2.6.3并購雙方的企業(yè)文化存在差異11

3海爾并購?fù)ㄓ眉译姲咐�分�?2

3.1并購雙方的背景12

3.1.1海爾集團(tuán)12

3.1.2通用家電13

3.2海爾并購?fù)ㄓ眉译姶嬖诘呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)13

3.2.1海爾并購面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)13

3.2.2海爾對(duì)通用家電的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)13

3.2.3海爾并購的融資風(fēng)險(xiǎn)14

3.2.4海爾并購的支付風(fēng)險(xiǎn)14

3.2.5海爾并購面臨的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)14

3.2.6海爾并購后資產(chǎn)負(fù)債的整合風(fēng)險(xiǎn)15

3.2.7海爾并購的高端人才流失及文化整合風(fēng)險(xiǎn)16

4我國企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施17

4.1政府應(yīng)該完善相關(guān)的法律法規(guī)制度17

4.2降低對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)17

4.2.1努力提高收集目標(biāo)企業(yè)信息質(zhì)量17

4.2.2選擇科學(xué)合理的評(píng)估方法17

4.2.3優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)18

4.2.4創(chuàng)新企業(yè)并購的支付方式18

4.3合理利用金融工具18

4.4并購后整合風(fēng)險(xiǎn)的防范18

4.4.1整合并購后的財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)18

4.4.2完善相關(guān)的財(cái)務(wù)制度19

4.4.3加強(qiáng)企業(yè)人力資源整合19

4.4.4融合雙方的企業(yè)文化19

結(jié)語20

文獻(xiàn)