基于改進的杜邦分析體系的珠海格力電器股份有限公司盈利分析

中文摘要

當今時代，伴隨著經濟的迅猛增長，資本運營的逐漸活躍，上市公司交易的不斷豐富，會計制度的日益完善，盈利能力分析對上市公司持續穩健發展發揮著越來越重要的作用。為了滿足上市公司盈利能力分析的需求，改進的杜邦分析體系則成為一項衡量公司的盈利現狀以及經營業績的重要分析方法，著眼于上市公司財務分析中最關鍵的比率指標——凈資產收益率，利用對該項指標進行分解的各種財務比率指標對上市公司做出分析。

本文以珠海格力電器股份有限公司為例，針對公司近五年的盈利現狀，通過對公司財務數據的收集與管理，應用連環替代法分別對改進的杜邦分析體系的五個指標進行分析以及與同行業先進水平進行對比，根據分析的結果發現該公司存在的問題，并提出有關提升公司盈利能力的建議，有望能為公司的持續經營提供積極的參考與借鑒作用。

關鍵詞：盈利能力分析；凈資產收益率；改進的杜邦分析體系

目錄

一、 相關理論概述 1

（一） 盈利能力分析的基本理論 1

1． 盈利能力概念 1

2． 盈利能力分析指標 1

3． 盈利能力分析方法 1

（二） 傳統的杜邦分析體系結構及局限性 2

1． 傳統的杜邦分析體系結構 2

2． 傳統的杜邦分析體系結構存在的局限性 2

（三） 改進的杜邦分析體系結構與分解指標 2

二、 珠海格力電器股份有限公司的基本情況 3

（一） 珠海格力電器股份有限公司的介紹 3

（二） 珠海格力電器股份有限公司的主要業務 4

1． 主營業務 4

2． 其他業務 4

（三） 珠海格力電器股份有限公司的盈利現狀 4

1． 營業收入 5

2． 成本費用 5

3． 利潤 5

4． 每股收益 5

三、 基于改進的杜邦分析體系的珠海格力電器公司盈利能力分析 5

（一） 財務數據的收集與管理 5

（二） 五個指標分析 6

1． 凈經營資產利潤率 6

2． 稅后經營凈利率 7

3． 凈經營資產周轉次數 8

4． 稅后利息率 9

5． 凈財務杠桿 10

（三） 盈利能力指標與同行業先進水平對比分析 11

四、 珠海格力電器股份有限公司盈利能力存在的問題 12

（一） “低收入，低利潤”現象持續存在 12

（二） 營業成本始終高居不下 12

（三） 費用控制不合理 12

（四） 資產使用效率低下 12

（五） 財務風險較大 13

五、 提升珠海格力電器股份有限公司盈利能力的對策 13

（一） 以技術創新為主要驅動力來創造“高收入，高利潤” 13

1． 消費者需求拉動技術創新 13

2． 繼續深入相關產業拓展 13

3． 針對自身不足采取有效的經營戰略 13

（二） 降低營業成本 13

1． 產品質量標準化 13

2． 簡化產品結構 14

3． 提高勞動生產效率 14

（三） 從各環節加強費用的管理水平 14

1． 研發方面 14

2． 生產方面 14

3． 銷售方面 14

4． 運輸方面 14

5． 服務方面 14

6． 員工意識方面 14

（四） 提高主要資產的利用效率 15

1． 加速存貨流轉 15

2． 加強應收賬款監管 15

3． 規范固定資產管理 15

（五） 通過科學舉債實現最佳資本結構 15

1． 制定科學舉債計劃 15

2． 優化完善公司的資本結構 15

3． 定期調查有關償債能力分析指標 15

參考文獻 17