上市公司高比例轉(zhuǎn)股送股陷阱探究—以中弘股份為例

中文摘要

我國股票市場，一些公司別有用心的公司利用轉(zhuǎn)送股票的方式蒙騙投資者來進(jìn)行利益輸送，而且多年來一直存在這樣現(xiàn)象，有必要分析其成因，找到治理方法。本文首先闡述了此論文選題的背景及相關(guān)的研究意義，其次介紹本文的研究方法與研究框架，之后對國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域理論研究進(jìn)行了綜述與評述，接著對歷年來中國上市公司宣布和實(shí)施高送轉(zhuǎn)分配方案后其股價異動事件進(jìn)行了回顧與分析。再以中弘股份屢次進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”最終退市這個案例進(jìn)行分析，揭示了惡意高送轉(zhuǎn)的標(biāo)志。最后本文就怎么樣識別“高送轉(zhuǎn)”陷阱談了自己的看法，并且針對投資者與監(jiān)管層提出了一些識別與治理意見。

關(guān)鍵詞：高送轉(zhuǎn)；陷阱；治理；識別

目錄

一、 緒論 1

（一） 選題背景 1

（二） 研究意義 1

（三） 研究方法與研究框架 1

1． 研究方法 1

2． 研究框架 1

（四） 文獻(xiàn)綜述及評述 2

1． 文獻(xiàn)綜述 2

2． 文獻(xiàn)評述 2

二、 股票股利與惡意高送轉(zhuǎn)界定 3

（一） 股票股利的本質(zhì) 3

（二） 股票股利的實(shí)施條件與預(yù)期目的 3

1． 股票股利的實(shí)施條件 3

2． 實(shí)施股票股利的預(yù)期目的： 3

（三） “高送轉(zhuǎn)”概念界定 3

（四） 惡意“高送轉(zhuǎn)”與正常股票股利的區(qū)別 4

三、 歷年“高送轉(zhuǎn)”案例回顧 4

（一） 股價異常上升 4

（二） 股票異常下降 5

（三） 上市公司宣布和實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”后股價異常原因分析 5

1． 理論推理 5

2． 基于事實(shí)的分析 6

四、 中弘股份“高送轉(zhuǎn)”案例分析 7

（一） 案例公司簡介 7

（二） 中弘股份股權(quán)變動過程 7

（三） 中弘股份轉(zhuǎn)送前后市場反映 8

（四） 中弘股份的盈利情況 8

（五） 中弘股份“高送轉(zhuǎn)”背后的原因分析 9

1． 股價一路下跌的原因 9

2． 多次進(jìn)行送轉(zhuǎn)股的原因 9

（六） 關(guān)于中弘股份熱衷“高送轉(zhuǎn)”總結(jié) 10

五、 治理“高送轉(zhuǎn)”陷阱的對策 10

（一） “高送轉(zhuǎn)”陷阱的識別 10

（二） 治理惡意“高送轉(zhuǎn)”的建議 11

1． 對股票投資者進(jìn)行常識教育讓其理性投資 11

2． 監(jiān)管部門應(yīng)該更加精明 11

六、 參考文獻(xiàn) 13