醫藥行業上市公司財務風險識別與防范研究——以海正藥業為例

摘要

上市公司會面臨著更嚴格的監管以及對投資人負有更高的責任，醫藥行業作為惠及民生的產業更是如此，其發展備受國家關注。經濟的發展帶動了人們對醫藥用品的需求，使得醫藥行業發展迅速，但與此同時，挑戰也隨之而來。在新醫改及全國醫藥行業并購浪潮的作用下，醫藥企業面臨的競爭更大，醫藥企業的財務風險更加突出,所以對醫藥企業財務風險的正確識別及防控就顯得格外重要。為了更好的適應宏觀環境的變化，醫藥企業必須充分了解所處行業特點，正確識別自身財務風險，采取一定措施增強自身抗風險能力。

本文結合近5年來醫藥企業的發展情況，對醫藥行業上市公司的財務風險進行整體分析。首先通過一系列財務比率的變化趨勢來識別出了醫藥行業顯著的4個財務風險類型。再以海正藥業作為具體的研究對象，運用多種方法分析出其具體的4個財務風險,并說明了每個財務風險形成的原因。最后從4個方面給醫藥行業財務風險的防控提出了自己的建議。本文為醫藥企業對財務風險的識別與防范提供了參考，也為市場上投資者投資醫藥企業提供了信息。

關鍵詞：財務風險識別；財務風險防范；醫藥行業；海正藥業

Abstract

Listed companies will face more strict supervision and higher responsibility to investors, especially in the pharmaceutical industry, which benefits the people's livelihood, and its development is concerned by the state. With the development of economy, people's demand for medical products has been driven, which makes the pharmaceutical industry develop rapidly. But at the same time, challenges also follow. Under the influence of the new medical reform and the wave of M & A in the national pharmaceutical industry, pharmaceutical enterprises are facing greater competition and more prominent financial risks, so it is particularly important to correctly identify and prevent the financial risks of pharmaceutical enterprises. In order to better adapt to the changes in the macro environment, pharmaceutical enterprises must fully understand the characteristics of their industry, correctly identify their own financial risks, and take certain measures to enhance their anti risk ability.

Based on the development of pharmaceutical enterprises in the past five years, this paper analyzes the financial risks of Listed Companies in the pharmaceutical industry as a whole. First of all, through a series of trends of financial ratios, four significant types of financial risks in the pharmaceutical industry are identified. Then take Haizheng pharmaceutical industry as the specific research object, using a variety of methods to analyze its specific four financial risks, and explain the reasons for the formation of each financial risk. At last, the paper puts forward some suggestions for the prevention and control of financial risks in the pharmaceutical industry from four aspects. This paper provides a reference for pharmaceutical enterprises to identify and prevent financial risks, and also provides information for investors to invest in pharmaceutical enterprises in the market.

Key words: financial risk identification; financial risk prevention; pharmaceutical industry; Haizheng pharmaceutical industry

目錄

一、 緒論 1

（一） 研究背景與意義 1

（二） 研究內容與方法 1

二、 國內外文獻綜述 2

（一） 國外文獻綜述 2

（二） 國內文獻綜述 2

三、 我國醫藥行業上市公司財務風險現狀分析 3

（一） 我國醫藥行業發展狀況及特征 3

1． 醫藥行業發展狀況 3

2． 醫藥行業財務特征 3

（二） 我國醫藥行業上市公司面臨的主要財務風險 4

1． 籌資風險 4

2． 投資風險 4

3． 營運風險 5

4． 收益分配風險 5

四、 案例分析——海正藥業財務風險的識別 6

（一） 海正藥業簡介 6

（二） 海正藥業財務風險識別 6

1． 短期償債能力弱 6

2． 長期償債能力弱 7

3． 投資獲利能力弱 8

4． 存貨周轉緩慢，運營能力不足 9

（三） 海正藥業財務風險的原因分析 9

1． 資本結構不合理影響償債能力 9

2． 研發投入過大，回報率低 10

3． 在建工程超支，資金難以回收 10

4． 存貨管理機制弱 11

5． 藥品價格下降，影響盈利 11

五、 醫藥行業上市公司的財務風險防范對策 11

（一） 拓寬籌資渠道 11

（二） 加強對投資項目的可行性分析和風險管理 11

（三） 加強應收賬款和存貨的管理 12

（四） 減少收益分配風險 12

六、 結論 12

參考文獻 14