市盈率在分析上市公司投資價(jià)值中的應(yīng)用

中文摘要

市盈率是股票的每股市價(jià)和每股收益之比，是投資者常用的分析股票投資價(jià)值的指標(biāo)。理論上，過(guò)高的市盈率水平通常意味著該股票的價(jià)格存在泡沫，股票的價(jià)值被高估；反之，股票的價(jià)值被低估。市盈率以其極強(qiáng)的可操作性和可比較性而被廣泛地使用，但是客觀地講，市盈率有其不可忽視的優(yōu)點(diǎn)卻也存在著不小的局限性，想要克服其不足之處進(jìn)而更好地發(fā)揮市盈率的作用，就要求我們對(duì)市盈率在投資中的價(jià)值有一個(gè)充分的認(rèn)識(shí)，因此我們?cè)诒疚闹袑?duì)其進(jìn)行一定的研究。

青島啤酒股份有限公司是我國(guó)啤酒生產(chǎn)企業(yè)中的龍頭企業(yè)，享譽(yù)國(guó)內(nèi)外。本文在對(duì)市盈率的一些基本的理論進(jìn)行充分研究的基礎(chǔ)上，借助文獻(xiàn)分析法、案例分析法、定性分析法、定量分析法等一系列方法并結(jié)合青島啤酒股份有限公司的實(shí)際情況進(jìn)行研究。最終的得出：市盈率在股票估值和企業(yè)價(jià)值評(píng)估等方面有其不可替代的作用。但是因?yàn)槠浯嬖谥�局限性，投資者在使用市盈率指標(biāo)時(shí)應(yīng)進(jìn)行多方面綜合考量。

關(guān)鍵詞：市盈率；股票市場(chǎng)；投資；價(jià)值分析

目錄

一、 前言 1

（一） 研究的背景和意義 1

1． 研究背景 1

2． 研究意義 1

（二） 國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域研究現(xiàn)狀 2

1． 國(guó)外研究現(xiàn)狀 2

2． 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 2

3． 綜述小結(jié) 3

（三） 研究方法與技術(shù)路線 4

1． 研究方法�崳� 4

2． 技術(shù)路線 4

（四） 研究目的與研究的主要內(nèi)容 4

（五） 創(chuàng)新點(diǎn) 5

1． 研究范圍的創(chuàng)新 5

2． 研究對(duì)象的創(chuàng)新 5

3． 估值方法的創(chuàng)新 5

二、 基礎(chǔ)理論介紹 5

（一） 市盈率的定義 5

（二） 市盈率的分類 6

1． 按照每股收益所選擇的時(shí)間段的不同分 6

2． 按照所反映的范圍的不同分 6

（三） 市盈率估值法 7

1． 相對(duì)估值法 7

2． 市盈率估值法 7

三、 市盈率在股票估值中的應(yīng)用 8

（一） 估值指標(biāo)的選取 8

（二） 用市盈率法對(duì)青島啤酒股份有限公司的股票進(jìn)行估值 8

（三） 用修正市盈率法對(duì)青島啤酒股份有限公司的股票進(jìn)行估值 9

（四） 估值結(jié)論 10

四、 市盈率在分析上市公司投資價(jià)值中的應(yīng)用 10

（一） 評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn) 10

1． 投資收益預(yù)期與投資風(fēng)險(xiǎn) 10

2． 投資回收期與投資風(fēng)險(xiǎn) 11

（二） 評(píng)估企業(yè)的盈利能力 11

（三） 評(píng)估企業(yè)的發(fā)展能力 13

（四） 進(jìn)行投資時(shí)機(jī)的選擇 14

（五） 進(jìn)行自身縱向比較和行業(yè)橫向比較 14

（六） 反映整個(gè)股市的投資價(jià)值 15

五、 市盈率在投資中的局限性 15

（一） 易受其他因素影響 15

1． 宏觀影響因素 15

2． 微觀影響因素 16

（二） 市盈率的可靠性易受影響 16

1． 可靠性受企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的影響 16

2． 可靠性受我國(guó)股票市場(chǎng)環(huán)境的影響 16

3． 可靠性受每股收益的影響 17

六、 結(jié) 論 17

（一） 研究結(jié)論 17

（二） 展望與建議 17

七、 參考文獻(xiàn) 19