PTA期貨價格成因及GARCH預測模型初探

信息計算科學論文編號:XXLW027 論文字數:7227,頁數:17

目  錄
中文摘要.   I
英文摘要 II
目錄 III
PTA期貨價格成因及GARCH預測模型初探 I
第一章  背景介紹 1
第二章  文獻回顧 1
第三章  模型與計算方法 4
3.1  ADF檢驗(Augment Dickey-Fuller) 4
3.2  Johansen協整檢驗(Johansen Co-integration Test) 4
3.3  Granger因果關系檢驗 5
3.4  GARCH(1,1) 模型 6
第四章  實證運算結果 6
4.1  ADF檢驗 6
4.2  JJ協整檢驗 6
4.3  Granger因果關系 7
4.4  GARCH預測模型 7
4.4.1 GARCH模型擬合結果 7
4.4.2期貨價格預測及對比 8
第五章  結論 10
致謝 11
參考文獻 12
附錄 13

摘  要
    PTA（聚酯乙烯）作為一個較新的期貨產品，其交易市場是否規范值得研究。本文以鄭州交易所2007年5月1日至2008年4月18日的每周PTA期貨收盤價格為研究樣本，通過ADF檢驗和JJ協整分析發現鄭州期貨交易市場運行有效，具備價格發現以及套期保值的能力。通過Granger因果關系檢驗，發現1周滯后周期內期貨價格引導現貨價格，2周之后周期內現貨價格引導期貨價格。在GED分布假設下，估計GARCH(1,1)模型的參數，通過與多元線性回歸模型的對比，發現GARCH(1,1)模型在2周的滯后周期內擬合程度優于多元線性回歸模型，且誤差率不超過0.5%。
關鍵詞：價格發現  ADF檢驗  JJ協整分析  Granger因果分析  GARCH(1,1)模型

Abstract
   As a new futures product, whether the market of PTA is reliable is worth to study on. In this paper we use the data from Zhengzhou futures market from May 1st, 2007 to April 18th,2008 as study sample. After using ADF test and Johansen Co-integration variance test we find that the PTA market of Zhengzhou futures is steady and predictable. Through Granger causality test we find the relations between PTA futures price and spot price, in one week, futures price guided spot price, in two weeks, spot price guided futures price. We use GED Distribution hypothesis in CARCH(1,1) model to predict futures price, comparing with Multiple linear regression, the result of GARCH model is far more better when predicting in two weeks, and the error rate is less than 0.5%.
Keywords: Price Discovery, ADF test, Johansen Co-integration variance, Granger causality, GARCH(1,1) model