我國外匯儲備管理中存在的問題及以策

摘    要
 
 近三十年來，我國外匯儲備數量有了很大的增長，從1996年突破1000 億美元到 2007年底突破1.5 萬億美元。如此高速的增長和巨大的規模，對我國經濟的發展而言是把雙刃劍。我國作為一個發展中國家，勢必需要一定量的外匯儲備來確保我國有能力對外支付、干預外匯市場以及提升國家信譽。但是過量的外匯儲備規模又會產生管理性問題。本文首先介紹了我國外匯儲備的發展狀況；分析了外匯儲備快速增長的原因；闡述了高額外匯儲備的負面效應；揭示了我國外匯儲備管理中存在的問題；接著就五個國家的外匯儲備管理體系作了簡要分析；最后對我國外匯儲備的管理提出了幾點建議。

關鍵詞：外匯儲備；國際比較；啟示

ABSTRACT
 The number of our foreign exchange reserves has experienced quick growth over the past thirty years，from breaking 100 billion U.S. dollar in 1996 to breaking 1.5 trillion U.S. dollar in 2007. The so high-speed increase and gigantic scale，are a double-edged sword for our country development of the economy. As a developing country，China definitely needs a certain amount of foreign exchange to ensure external payments，interfere in foreign exchange market and promote the country credit. But excessive exchange cover scale may produce problems in management. At first，this paper introduces the development of our country foreign exchange reserves，analyses the reasons for quick growth of foreign exchange reserves，illustrates the negative effects of excessive foreign exchange reserves，reveals the problems in foreign exchange reserve; Then analyses and comprises the management systems of foreign exchange reserves in five counties; At last，makes recommendations for our country’s management of foreign exchange reserves.

Keywords: foreign exchange reserves; international comparison; meanings

附件7：目錄示例
目    錄（黑體三號字）

第一章  前言（宋體加粗四號字）……………………………………………………… 1
第二章  我國外匯儲備的發展階段………………………………………………… 1
 2.1  規模較小階段…………………………………………………………………… 1
 2.2.1 ※※※※…………………………………………………………………… 1
 2.2.2 ※※※※…………………………………………………………………… 1
 2.2  較快增長階段…………………………………………………………………… 1
 2.3  緩慢增長階段…………………………………………………………………… 2
 2.3.1 ※※※※…………………………………………………………………… 2
 2.3.2 ※※※※…………………………………………………………………… 2
 2.4  大幅度增長階段………………………………………………………………… 2
 ……
 ……
 ……
第五章  結論…………………………………………………………………………… 15
參考文獻………………………………………………………………………………… 16
致謝……………………………………………………………………………………… 17
附錄A………………………………………………………………………………… 18
 
附件8：正文部分示例
第一章  前  言
 外匯儲備是指國際儲備中的各種能充當儲備貨幣的資產，它是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫存、長短期政府證券等形式所保有的，在國際收支逆差時可以使用的債權。我國的外匯儲備主要有美元、歐元、日元、英鎊等。
 一國的外匯儲備，必須具備四個基本特征：第一，為國家直接持有；第二，是國際通行的可自由兌換貨幣；第三，儲備資產必須具有流動性的性質；第四，其主要作用是用于平衡國際收支和穩定匯率。為了分析外匯儲備的來源結構，還可以將外匯儲備劃分為債權性儲備和債務性儲備，前者由商品出口、勞務出口等創匯形成，在國際收支平衡表中反映為經常項目順差；后者由國外借款、外商直接投資及國際游資構成，在國際收支平衡表中反映為資本和金融項目順差。兩者的比例，反映了一個國家外匯儲備的質量。
 外匯儲備與貨幣當局的黃金儲備、在國際貨幣基金組織的頭寸、特別提款權及其他債權一起，構成一國或地區的國際儲備。外匯儲備是國際儲備中規模最大、增長最快、地位最重要的資產，占國際儲備資產總額的絕大比重。
 一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內宏觀經濟不平衡，出現總需求大于總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調節總供給與總需求的關系，促進宏觀經濟的平衡。同時當匯率出現波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨于穩定。
第二章  我國外匯儲備的發展階段
 改革開放以來，我國外匯儲備的增長大體經歷了以下四個階段：
2.1  規模較小階段（1978年－1993年）
 1978年，我國外匯儲備只有16億美元。改革開放以后，通過努力增加出口，控制進口，我國外匯儲備逐漸增加，1983年達到89億美元。當時我國認為儲備過多，導致之后幾年外匯儲備急劇減少，到1986年下降至21億美元，此后，逐漸恢復并一直維持在一二百億美元的水平。
2.2  較快增長階段（1994年－1997年）
 1994年，我國對外匯管理體制進行了重大改革，實施了匯率并軌、取消外匯留成、實行銀行結售匯制、成立銀行間外匯交易市場等舉措，國家外匯儲備獲得了較快的增長。至1997年底，我國外匯儲備余額由1993年的211.99億美元增長到1398.9億美元，增加了5.6倍，國家外匯儲備進入了較為寬松的時期。
2.3  緩慢增長階段（1998年－2000年）
 1997年下半年，亞洲金融危機爆發。從1998年起，我國外匯儲備增量明顯減緩。1998—2000年，國家外匯儲備年增長額僅為50.97億美元、97.15億美元、108.99億美元，只相當于1997年外匯儲備增加額的14.62％、27.87％、31.27％。盡管如此，至2000年末，外匯儲備還是增加到1655.74億美元，居世界前列。
2.4  大幅度增長階段（2001年至今）
 從2001年起，我國外匯儲備進入了大幅度增長階段，且增長速度驚人。2001年－2007年，國家外匯儲備年增長額分別為465.91億美元、742.42億美元、1168.44億美元、2066.81億美元、2089億美元、10663.44億美元和15282.49億美元。至2008年3月末，我國外匯儲備更高達16822億美元（表1）。
表2.1  1978—2007年我國外匯儲備情況
單位：10億美元
年末 外匯儲備 年末 外匯儲備 年末 外匯儲備
1978 0.167 1988 3.372 1998 144.959
1979 0.840 1989 5.550 1999 154.675
1980 -1.296 1990 11.093 2000 165.574
1981 2.708 1991 21.712 2001 212.165
1982 6.986 1992 19.443 2002 286.407
1983 8.901 1993 21.199 2003 403.251
1984 8.220 1994 51.620 2004 609.932
1985 2.644 1995 73.597 2005 818.872
1986 2.072 1996 105.049 2006 1066.344
1987 2.923 1997 139.890 2007 1528.249
資料來源：中國國家外匯管理局網站 ……
 ……
第五章  結論
 外匯儲備管理是國家在健全的儲備管理體系下，持有適度的儲備量并進行有效的管理，以實現外匯儲備各項職能的一系列工作，它與國家的經濟開放程度密切相關。隨著世界經濟一體化進程的步伐加快，國際間資金流動更加頻繁，在這種形勢下，各國對外匯儲備的需求不僅是維持國際收支平衡的需要，更主要是抵消國際資金沖擊的需要，所以說目前各國的外匯儲備從某種意義上成了干預儲備或安全儲備。所以無論積極外匯儲備管理模式具體操作如何，它都是以宏觀經濟長期穩定發展和人民福利提高為最終目標的。
附件9：參考文獻示例
參 考 文 獻（居中，宋體四號加粗）
 常用參考文獻編寫項目和順序規定如下（所有標點符號均為半角，中文五號宋體字，英文五號Times New Roman字）：
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