淺談上市公司資本結(jié)構(gòu)研究的影響因素

目 錄

一、相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)1

（一）資本結(jié)構(gòu)1

（二）資本結(jié)構(gòu)理論1

   1、早期資本結(jié)構(gòu)理論1

   2、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論1

   3、新的資本結(jié)構(gòu)理論1

二、 上市公司資本結(jié)構(gòu)的主要影響因素1

（一）宏觀因素2

   1、經(jīng)濟因素2

   2、行業(yè)因素2

   3、政策因素2

（二）微觀因素3

   1、公司規(guī)模3

   2、盈利能力3

   3、成長性3

   4、資產(chǎn)流動性3

   5、其他4

三、 我國上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀4

四、 結(jié)論與建議4

（一）企業(yè)自身應(yīng)積極調(diào)整財務(wù)政策，不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)4

（二）完善資本市場，拓展企業(yè)融資渠道5

（三）完善法律法規(guī),依法監(jiān)督管理5

（四）建立和健全信用評級制度，大力發(fā)展信用評級機構(gòu)5

參考文獻(xiàn)6

一、相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)

（一）資本結(jié)構(gòu)

    資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分，廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部資本的構(gòu)成(包括長期的和短期的)及比例關(guān)系，狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。 

（二）資本結(jié)構(gòu)理論

1、早期資本結(jié)構(gòu)理論

早期的資本結(jié)構(gòu)理論主要包括三個部分。凈收益理論主張企業(yè)在融資方式的選擇上應(yīng)當(dāng)多利用負(fù)債融資，因為負(fù)債融資可以降低資本成本，從而不斷提高企業(yè)價值，但是凈收益理論忽略了債務(wù)融資的風(fēng)險。凈經(jīng)營收益理論則認(rèn)為企業(yè)市場價值不受公司資本結(jié)構(gòu)選擇的影響。而傳統(tǒng)理論的觀點是資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)各種融資成本都有影響，包括債務(wù)融資成本、權(quán)益融資成本等，但是債務(wù)融資成本相對較小，債務(wù)融資風(fēng)險也較低。