信息披露與上市公司融資成本研究4

目       錄

一、信息披露與資本成本的理論基礎 ………………………………………2

（一）市場有效性、信息披露與資本成本………………2

（二）代理成本、信息披露與資本成本…………………………2

（三）信息不對稱、信息披露與資本成本……………………………………………2          

二、信息披露在我國的發展…………………………………………………………2

（一）內部控制信息披露自愿披露階段……………………………………………2

（二）特殊行業內部控制信息披露的要求…………………………………3

（三）內部控制信息的強制性披露階段……………………………………………3

三、論會計信息披露的意義和趨勢

（一）會計信息披露的經濟意義

 （二）會計信息披露的發展趨勢

參考文獻…………………………………………………………………………

       信息披露與上市公司融資成本研究

信息披露與資本成本的理論基礎

   在現代資本市場理論中，對上市公司信息披露的研究起源于資本市場的效率問題以及管理層與投資者之間的信息不對稱問題和代理問題。有效市場理論、代理理論和信息不對稱理論構成信息披露的理論基礎。

市場有效性、信息披露與資本成本

   1、20世紀60年代以來，以法瑪為代表的西方學者提出有效市場理論，法瑪以用于決策的不同類型的一系列信息為基礎。將有效資本市場劃分為弱式有效市場、較強式有效市場和強式有效市場等三類。有效理論市場側重于金融市場上信息的有效性，即證券價格能否有效的，及時的反映全部的相關信息。能夠及時地，正確地反映全部相關信息的資本市場是有效的資本市場；反之，不能及時，正確地反映全部相關信息的資本市場不是有效資本市場。有效市場理論與公司信息的披露有著緊密的聯系。甚至從某種意義上講，對市場的有效性進行研究，就是對