中國企業股權激勵的問題淺析

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中國企業股權激勵的問題淺析
[摘 要] 通過中國股權激勵的理論研究與美國現行的主流的股權激勵狀況分析比較；并結合中國中小企業在實施股權激勵是的現狀分析得到相應的問題：股份改革是不同類型的股東缺乏共同利益；股權激勵成為股大東，小股東及經營者的博弈工具；人力資源管理中績效考評的配套制度的不完善；職業經理人市場的緩慢發展；我國資本市場弱勢；我國的法律法規，風險保障體系的不完善。結合我國的現行理論分析，提出相應的解決方案。
[關鍵詞] 股權激勵  經營者 股權分置　績效考核
一、前言
 隨著我國現代企業制度的不斷發展，企業的所有權和經營權越來越分離，委托人與代理人的矛盾沖突日益嚴重。股權激勵機制正是針對委托人與代理人之間缺乏有效的共同利益而提出的一套針對經營者的長期激勵制度。但由于現階段我國相關的法律環境及企業內部環境都還不具備股權激勵實施的條件，法人治理結構不完善，真正的經理人市場還未形成，股權激勵的效果并不理想。股權激勵成為大股東，小股東，經營者的博弈工具。股權分置所導致的公司不同類型的股東缺乏共同利益基礎成為股權激勵問題的癥結所在。
二、管理層股權激勵的理論基礎
 股權激勵是通過賦予企業經營者持有一定數量的公司股票的權利，以達到經營者為實現股東的目標即利潤最大化而努力的目的。股權激勵的理論基礎是委托--代理理論、人力資本產權論和按要素分配理論。股權激勵若按是否與證券市場相關進行分類， 與證券市場相關的主要有股票期權、虛擬股票、股票增值權、業績股票、限制股票、延期支付計劃、管理層收購等。 與證券市場無關的股權激勵是帳面價值增值權，并可以分為購買型和虛擬型。股權激勵作為富有成效的經營者激勵制度，其意義在于能夠使企業經營者和企業所有者的目標趨于一致；能夠保留和吸引優秀人才；能夠減少企業的現金支出的負擔；減少企業經營者假公濟私、貪污腐敗的行為及有利于我國企業到國際資本市場上獲得融資，最終增強企業的國際競爭力。
股權激勵手段的有效性在很大程度上取決與經理人市場的建立健全，只有在合適的條件下，股權激勵才能發揮其引導經理人長期行為的積極作用。經理人的行為是否符合股東的長期利益，除了其內在的利益驅動以外，同時受到各種外在機制的影響，經理人的行為最終是其內在利益驅動和外在影響的平衡結果。股權激勵只是......