我國上市公司股權(quán)融資偏好分析及建議

全文字?jǐn)?shù):4006

我國上市公司股權(quán)融資偏好分析及建議
[摘 要]現(xiàn)階段在我國上市公司中，融資結(jié)構(gòu)上具有非常明顯的股權(quán)融資偏好，股權(quán)融資比重平均已超過50%，預(yù)計隨股票市場的進(jìn)一步發(fā)展，這一平均水平還將繼續(xù)上升。有研究表明在上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、治理結(jié)構(gòu)不完善、股票市場不健全的情況下，上市公司的股權(quán)融資偏好會給上市公司自身及資本市場帶來許多不利的影響，因此本文旨在通過對上市公司股權(quán)融資偏好產(chǎn)生的原因、影響的分析，提出若干促進(jìn)我國上市公司融資結(jié)構(gòu)合理化的建議。
[關(guān)鍵詞] 上市公司 融資結(jié)構(gòu) 股權(quán)融資偏好
 現(xiàn)代社會隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，各國的金融領(lǐng)域交叉融匯也更加的密切，相互間的影響也更加的明顯。其中在股票投資市場上，擁有著完善市場機(jī)制的歐美國家對我國剛形成的新生股票投資市場有著重要的指引方向作用，可是因為社會體制及發(fā)展歷程的不同，我國多數(shù)上市企業(yè)在借鑒他國成功的股票資本市場融資發(fā)展方式上卻走入了一個誤區(qū)，即不合理的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，這就會導(dǎo)致公司在發(fā)展中沒能達(dá)到資源優(yōu)化配置，喪失許多更好的發(fā)展空間，因而融資結(jié)構(gòu)可以說關(guān)乎整個企業(yè)發(fā)展的全過程。
 一、我國上市公司融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
當(dāng)下我國的股票投資市場發(fā)展尚處于制度不完善階段，上市公司在企業(yè)融資發(fā)展方向上大致經(jīng)歷了兩個階段：第一個階段是早期以前的財政融資為主階段，其特點是企業(yè)資金來源主要是靠財政撥款；第二階段為現(xiàn)在的多元化融資階段。在這一階段中以外部資金引進(jìn)為主，如證券融資、商業(yè)融資、國外融資等。但無論從理論上還是國外企業(yè)的實際融資結(jié)構(gòu)上講，負(fù)債經(jīng)營都是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征之一，但是，在查閱任何金融網(wǎng)以及各上市公司年報上的數(shù)據(jù)可以顯示，我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)中股.......